电力设备新能源行业连续两年大幅上涨，对行业盈利反转以及估值修复已经有所反应，预计2015年行情将出现分化，事件和政策驱动依然是2015年把握行情的关键。建议关注特高压、光热发电以及投资并购等三大主题性机会，此外还建议关注工业4.0的持续发酵以及节能减排中的低温余热利用，未来有望持续超预期。 特高压是推进能源结构调整和大环保等国家战略的支撑，规模化开建是趋势。 2014年下半年由于国家电网审计、电力体制改革喧嚣、刘振亚去留等非行业基本面因素的制约，特高压相关标的表现差强人意。但是我国能源基地电力的大规模外送需要加大北电南送和西电东送规模，是我国推进能源结构调整和解决中东部雾霾的重要支撑，在已经开展的“4交4直”方案的支撑下，2015年将迎来常态化、规模化开建。 光热发电是即将处于风口的行业，我们*为看好，同时关注配额制对光伏和风电的推动。 光热发电解决了储能、可以作为基础负荷、不受电网输出的制约，因此将有望成为西北太阳能电站建设的首选。我们预计2015年上半年光热发电示范电站相关政策将出台以及1GW示范电站项目范围将划定，“风吹、势起”将是必然。光伏、风电关注配额制出台对行业的推动，产业链环节中看好分布式光伏电站和单晶硅产业链。
